グローバルX LIT~リチウム&バッテリーETFの評価

ETF

グローバルX LITの概要

グローバルXのLIT(リチウム&バッテリーテック ETF)は、世界のリチウム鉱山会社と電池メーカーの時価総額加重型インデックスを追跡しており、リチウムという金属への幅広いエクスポージャーを提供しています。そのニッチなエクスポージャーは、当社の広範な金属・鉱業セグメントのベンチマークとの整合性は低いものの、LITはマイクロキャップに傾いたターゲットを絞った集中的なエクスポージャーを提供することに成功しています。基礎となるインデックスの優れたトラッキングが、このファンドの変動するスプレッドと高い経費率を和らげています。ETFとしてニッチなリチウムのエクスポージャーを探している投資家にとって、LITは限られたETFです。

グローバルX社のETF紹介ページ
https://globalxetfs.co.jp/funds/lit/

ティッカー 名称 経費率 資産残高 1日平均取引額
(億ドル) 円換算
(億円)
取引額
(百万ドル)
取引額
(億円)
GNOM グローバルX ゲノム&バイオテクノロジーETF 0.50% 1.20 123.75 1.37 1.41
設定日 銘柄数 PER PBR 配当
利回り
2020年年間
パフォーマンス
3年間
パフォーマンス
2019/4/5 41 -18 5.3 NA 51.3% NA

出所:ETF.comより    2020/12/31時点 為替レートは、103.121で換算 


グローバルX LITが取引できる証券会社

グローバルX LIT~リチウム&バッテリーETFの取扱いがある日本国内のネット証券会社です。SBI証券、マネックス証券、楽天証券で取扱いがあります。IG証券ではCFDで取引ができます。

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リチウムとバッテリーへの投資の評価

電池用の原材料としてリチウムはその蓄電効率の高さから過去も注目されてきました。スマートフォンやタブレット、ノート型パソコンのバッテリーにはリチウムイオン電池が使われています。今注目されているのは、太陽光発電や電気自動車のバッテリーに利用される用途です。

太陽の光を吸収してキラキラと輝く広大なパネルに象徴されるように、太陽光発電の容量はいくらあっても、それに付随するバッテリーは目にすることは少ないです。興味深いことに、エネルギー源(化石燃料)が自由に使える火力発電所で生産される電力とは対照的に、太陽や風で生産される電力は安定していないため、グリーンエネルギーでは蓄電が重要な鍵を握っています。そのため、太陽光発電所では、昼間の空に雲の切れ目ができるときに、突然発電量が変動することがあります。そこで、余ったエネルギーを蓄え、夜の間にスムーズにエネルギーを放出するための代替手段が電池です。

現在、内燃機関を駆動する鉛蓄電池は数十年前から存在していますが、グリーンエネルギーファームが必要とする集中的な負荷をサポートするために必要な出力密度(容量)とサイクル寿命(持続時間)を持っていません。一方、リチウムイオン電池は、従来の電池よりもはるかに長持ちし、重要なことに、2010年以降、85%も安価になっています。

さらに掘り下げてみると、Global X Lithium & Battery Tech ETF (LIT)は、鉱山、精製業者、電池メーカーから、ウォーレン・バフェットが出資するBYD MotorsのようなEVメーカーまで、リチウムの供給製造システム全体に投資しています。

昨年11月からだけでも、80%の上昇を記録しており、これは大きな上昇を示しています。

まず、世界最大の二酸化炭素排出国である中国は、2060年までにカーボンニュートラルになることを約束しました。これは大胆な目標であり、これをきっかけに、国内外の自動車メーカーから電気自動車の生産が増加しています。また、一部の情報筋によると、発電量の面では、2020年の40GWから2021年から2025年の間に、中国の太陽光発電容量は年間平均70GWに達すると予想されています。

また、中国は世界最大の自動車市場であり、自動車だけでなく、スクーターや電動自転車、家電製品なども販売している。S&Pグローバルによると、同国でのEV販売台数は2021年には、前年比40%増の180万台に達すると予測されています。また、充電インフラへの大規模な投資とバッテリー生産が行われており、世界のリチウム需要のかなりの部分を占めています。

世界の需給予測(需要別)

出所:BloombergNEFより
https://about.bnef.com/blog/will-the-real-lithium-demand-please-stand-up-challenging-the-1mt-by-2025-orthodoxy/

COVID-19の危機が第2波と第3波で自動車セクター全体に大きな打撃を与えている世界の他の地域では状況が異なります。韓国と日本を含む世界のEV販売は、政府の支援的な政策と技術の進歩により、2020年には成長すると予想されています。これは米国でも同様で、オール電化車とプラグインハイブリッド車には最大7,500ドルの連邦所得税控除が適用されます。

テスラ(TSLA)は、その電気自動車の売上高はパンデミックにもかかわらず、新記録に加速しています。テスラは現在、時価総額で世界で最も価値のある自動車会社であり、それは工業規模で生産する伝統的な自動車メーカーとの競争をかわすことができました。現在はバッテリー生産だけでなく、欧州への水平展開や他の産業との垂直的な連携も行っています。

再生可能エネルギーは、LITの資産の65%以上が投資されている中国と米国の両方で活況を呈しています。

グローバルX LITの国別株式銘柄

中国37.2%
アメリカ19.1%
香港12.3%
韓国10.9%
日本6.6%
チリ4.5%
オーストラリア4.0%
ドイツ2.4%
台湾2.0%
オランダ0.5%
出所:ETF.comより

グローバルX LITの保有株式上位10銘柄業種別

電子部品・機器32.0%
鉱業化学24.7%
自動車10.2%
産業機器5.8%
家庭用機器5.1%
農業化学5.0%
半導体機器4.7%
紙・パッケージ4.2%
鉱山3.4%
鉱業機器2.6%
出所:ETF.comより

電気自動車のバッテリー市場の変化

原油価格とグリーンバッテリーのコストによっても市場のダイナミクスは変化しています。第一に、ガソリン価格の低下は、化石燃料を燃やす競合車の総所有コストの低下に寄与します。原油価格の上昇は電気自動車にとってプラスになります。

第二に、電気自動車のバッテリーは、1kWhあたり約150ドルです。従来の内燃機関車に対抗できる閾値は、1kWhあたり約100ドルと推定されています。年平均で約10%の価格低下を考えると、電気自動車用電池が価格ベースで競争力を持つようになるのは2023年から2025年の間になると考えられます。

ここで、CO2排出制限の一環として交付される補助金は、メーカーがより燃費の良い車を生産することを奨励するため、市場力学の重要な部分です。これは、バイデン大統領就任により、より加速していくものと思われます。大統領は環境に優しいと見られています。パリ気候協定への復帰も早いでしょう。中国は2020年4月に14億ドル以上の充電スタンド建設への補助金を約束していますが、米国ではEV販売を促進する既存のプログラムに加えて、この充電スタンド建設が不足しています。新技術に基づく競争力のある自動車産業は、数百万人の雇用を創出することができます。

こうしたことが進むと予想して、新興企業や公益事業者による充電インフラへの多額の投資が行われています。米国の非石油エネルギー市場では、SPAC(Special Purpose Acquisition Corporations)と呼ばれる金融機関が、EVだけでなく新しい充電ソリューションを提供するスタートアップ企業への投資が大幅に増加しています。

また、NextEra Energy(NYSE:NEE)のような公益事業会社が再生可能エネルギーの容量を拡大していることに加え、デューク(DUK)エナジーがテキサス州のプルーガビル(Pflugerville)で144MWの太陽光発電事業を買収するなど、M&Aの動きも活発になってきています。現在、デューク・エナジー社は、クリーンソースによる発電に加えて、変電所の隣に9メガワット(MW)のリチウムイオン三星電池システムを稼働させており、さらに自社施設のバックアップ電力を供給するための増設を計画しています。電池を開発するサムスン電子(SSNLF)の子会社であるサムスンSDI(6400韓国)を保有しています。

欧州の公益事業会社イベルドロラ(IBDRY)が米国子会社を通じて、2020年10月に78億ドルでPNMリソース(PNM)を買収し、200億ドルのクリーンエネルギー会社を作ることを発表し、米国への投資を行っています。現在、米国は「ホットマーケット」と見られているため、他の欧州のエネルギー企業もこれに追随しています。したがって、強力な成長ドライバーがある今こそ、リチウムのサプライチェーンダイナミクスにおけるLITの役割が問われるときです。

リチウムの採掘・加工会社のサプライチェーンも重要な役割を果たしています。ガンフォン・リチウム (2460深セン)のような採掘業者が地球から金属を抽出する上流から始まっています。現在、ガンフォンはテスラの重要なサプライヤーであり、イーロン・マスク氏は、電池サプライヤーに中国企業製の水酸化リチウムを購入する方針を持っています。テスラのサプライヤーには、日本のパナソニック (6752)と韓国のLG Chem (51910韓国)が入っています。また、テスラは米国のリヴェント(Livent:LTHM)とも契約を結んでいます。LITの保有は2%です。

Statistaのデータによると、LITのトップ構成銘柄であるアルベマール(ALB)が世界のリチウムの19%を生産しています。同社は3つの部門で多角的に事業を展開しており、売上高の37%をリチウムが占めている企業です。ガンフォンは世界のリチウムの12%を生産しているのに対し、リヴェントは10%を生産しています。

グローバルX LITの保有株式上位11銘柄

ALBアルベマール・ペーパー11.3%アメリカのファインケミカル企業。電気自動車用バッテリー用の リチウムの最大のプロバイダー
2460:深センガンフォン・リチウム6.4%中国のリチウム大手。川上のリチウム資源開発から川下の バッテリー製造やリサイクルまで手掛けている。香港(1772) に重複上場。
300750寧徳時代新能源科技5.8%中国の世界最大手の電気自動車用の電池メーカー。 Contemporary Amperex Technology Co., Ltd.
300014恵州億緯鋰能5.5%中国のリチウム1次電池、リチウムイオン電池、電力システム、 エネルギー貯蔵システムなどを製造する企業。 EVE Energy Co. Ltd.
1211:香港比亜迪(BYD)5.4%中国の自動車メーカー。EVの最大手で充電式電池と 太陽光発電製品、携帯電話部品とアセンブリなども手がける。
6400:韓国サムソンSDI5.3%韓国のサムソンから独立。ディスプレイ事業及びエネルギー事業の 2つの部門を通して運営している。 エネルギー事業は携帯電話及びラップトップ・コンピューター用の リチウムイオン二次電池の生産を行っている。
TSLAテスラ5.2%アメリカの電気自動車(EV)会社
51910:韓国LG Chem Ltd.4.6%韓国の総合化学企業。電池部門は、携帯電話、自動車、 蓄電池などで使用される充電式電池の製造を行う。 アドバンストマテリアル部門は、偏光子製造用光学材料、 液晶ディスプレイ(LCD)材料、カソード材料などの 電子材料を製造する。
2812:深セン雲南恩捷新材料4.6%中国の紙製の包装資材を製造会社。印刷用パッケージ、 包装箱、液体包装紙、高級包装紙、その他関連製品。 また、二軸延伸ポリプロピレンフィルムの製造・販売。 Yunnan Energy New Material Co., Ltd.
6752パナソニック4.4%日本を代表する電機会社。車載用リチウムイオン電池を含む バッテリー製造の大手。
SQMソシエダード・キミカ・イ・ミネラ・デ・チリ4.3%チリを代表する化学メーカー、ヨウ素やリチウムの生産を行っている。
出所:ETF.comより

グローバルX LITの評価とおすすめポイント

グローバルXのLIT(リチウム&バッテリーテック ETF)は、特に11月以降のラリーで若干過熱感が出ています。1月8日時点で昨年11月初旬から40%上昇しています。株価収益率は61.80に達しています。一部のウォール・ストリート(Citiなど)はバッテリー市場の過熱に警告を発しています。しかし、欧州や中国での電気自動車の好調な販売状況や、バイデン政権誕生に伴うグリーン政策の恩恵を受けバッテリー市場のすそ野は大きく拡大しようとしています。押し目があれば、コツコツと拾っていきたいETFです。

過去2年間のLITのパフォーマンス

(NASDAQ指数との比較)

出所:Yahoo.com/Finance  2021/1/8時点
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