【アノマリー検証】夏枯れ相場やサマーラリーとは？利益を出すための米国株投資パターンを知る

夏に株を買うと儲かりやすいという話「サマーラリー」という言葉を聞いたことはありますか？でも「夏枯れ相場」という話も聞いたことあり、どっちが正解なのか分からないですよね。

そんな疑問を解決すべく、過去の値動きから夏の相場動向を検証してみました。

夏はリスクが高まる「夏枯れ」という現象　VS. 夏に株を買うと儲かる説「サマーラリー」いわゆる反対の内容の通説ですが、一体、夏の相場にはどちらの方があてはまるのか、そして、投資リターンが期待できる夏場の立ち回り方を探っていきたいと思います。

一般にこのような通説をアノマリーと言いますが、アノマリーには明確な根拠はありません。あくまでも、過去の観察から市場動向を探るために、当てはめていくものなのです。

絶対にこうなると約束されるルールのようなものではないため、検証が重要になります。

目次ｰ Contents

米国株市場の夏枯れ相場、サマーラリーとは？

いま一度、「夏枯れ相場」と「サマーラリー」の概念をまとめてみます。
夏枯れ相場は、市場参加者が減ることで投資リスクが高まる時期のことです。例えば、市況環境が少し崩れただけで、参加者の余計少ない時価総額が低い銘柄が執拗に売られたりするなど、ちょっとした変化に過敏になっている状態です。

一方、サマーラリーとは、俗にいう夏休み前に株が上がりやすい現象のことです。これは、ボーナスが出たので株を買っておこう！といった給料の支払いパターンと投資家心理が主な理由があるようですが、果たして真相はどうでしょうか。

＜検証方法①＞

36年分のナスダック、NYダウ、S&P500の月ごとのパフォーマンスを算出。7月と8月（1ヶ月）のパフォーマンス平均を計算します。その後、連続する2か月ごとのパフォーマンスを出して平均値と比較します。

▼7月の勝率

ナスダック：61%
NYダウ：72%
S&P500：61%

ナスダックでは、7月の月間パフォーマンスがプラスの年は36年中22年でした。

7月の月間パフォーマンスは、ナスダックは年平均より下回るもののプラスです。NYダウとS&P500は、年平均よりも上回っています。

▼8月の勝率

ナスダック：58%
NYダウ：53%
S&P500：61%

一方、ナスダックの8月に関しては、パフォーマンスがプラスの年は36年中21年と確率で言うと58%です。

7月の傾向と比べて、下がる年の値下がり率が高く1か月のパフォーマンスとしてはNYダウとS&P500でマイナスでした。ナスダックだけかろうじてプラスという結果になりました。

過去36年のデータでは、7月8月を合わせた2ヶ月間のパフォーマンス平均はプラス0.88%となりました。連続する2ヶ月のパフォーマンス平均1.74%と比べて特に高パフォーマンスというわけではなさそうです。